凯雷投资集团何欣：如何将创意变为真实项目很重要

　　王佑

　　“总统俱乐部”凯雷投资集团这些年来有着不胜枚举的成功收购项目。2005年，其与美林出手150亿美元拿下赫兹租车，1年内该公司成功上市并刷新当年的单次融资纪录，让福特——赫兹的前东家后悔莫及。2006年凯雷又果断联手黑石等财团用168亿美元收购飞思卡尔，击溃对手KKR和贝恩资本。

　　当然，凯雷在中国的名声大振要归功于至今没有下文的“徐工收购案”和台湾地区半路夭折的“日月光收购”项目。不过，作为凯雷亚洲四只基金中资本增长基金(即此前的“创投基金”)的负责人，何欣仍然淡然处之。1988年他开始从事风险投资行业，近20年来的丰富经验，他总结出的经验是：一个成功的项目，除了好创意，更重要的还是项目如何执行。

　　何欣还记得，十多年前他在英特尔资本的时候，经常就会碰到一些毛头小伙拿着一台笨重的笔记本，向他推销。“你看，我创造了什么，哎呀，怎么断线了。”对方急躁地甚至会大骂网络。

　　现在，人们同样不缺少好的点子，他们向风险投资公司诉说项目的时候，会准备得相当充分。

　　“但我们关心的仍然是，这么好的计划，是如何变成真实的东西。时间是改变不了这个问题的。企业发展过程中，你估计到或者估计不到的困难，几乎都会发生，这种概率会非常高。”

　　凯雷亚洲现有四只基金：资本增长基金、收购兼并基金、房地产开发基金以及一个高息债券项目。何欣管理的资本增长基金总额为6.8亿美元，其投资规模是1000万到5000万美元，基本投资额在3000万到5000万美元之间。

　　“我们会把大部分的钱投在成熟项目上，其中也有10%愿意进入早期项目。当初我们投资智通，也是因为创始人的一个Idea。”

　　他说，投资的时候会看三个问题：一是它的商业模式，是否具备成功的可能性。这个说实在的，没人知道这种模式是否会成为现实；其次，它是不是有一个良好的团队可以实施这个商业模式；另外，就是我们内部的资源可以怎么帮助其成长，使得其实现其梦想的几率就更高。”

　　“我自己还没有神奇到第一眼看到项目创始人，就知道对方是什么样的人。这需要很长时间，或许是一到两年。”

　　何欣看一个人，喜欢综合起来看，看他与他的朋友，他的经营团队，“一些民营企业不让外人插手公司事务是很正常的，我们也往往会看到某些公司的CFO和人力资源总监是他的某个亲戚来执掌。但如果有家公司的这两个职位都交给外人去做，这个领导者是很有魄力的。”

　　他还强调，当CFO这类核心管理层愿意与投资人敞开心扉，跟投资人去探讨企业的不足以及公司最高执行人的种种问题时，他认为这家企业更值得关注。“这说明企业管理者有一种容纳别人意见的胸怀，他愿意听取各方面的意见。而团队成员也不会惧怕老板，敢于说心里话。”

　　“其实，我们与被投资方最容易谈的就是投资条件。因为我们需要双赢，公司成功了，但公司管理者灰心丧气，公司未来也很难经营好。好的投资者需要顾忌到对方的顾虑，并好好地解决它。所以，我会花很多时间在竞职调查上，花大部分力气看这个公司有什么具体的问题如何解决。”