六月基金在想什么

　　六月已经过半，市场不但没有出现预想的止跌上涨，反而出现了加速下跌的趋势，在大盘跌破3000点以后，市场已经越来越悲观，越来越迷茫。而作为市场中最有影响力的基金，此时正在想什么？

　　友邦华泰：下跌带来双重机会

　　友邦华泰价值增长拟任基金经理汪晖面对下跌表示，专业投资者正迎来双重机会。

　　他认为，经济减速给一些企业带来难得的低价并购扩张的大好时机，很多企业有机会在下一轮经济周期中占据更有利的地位，迎来更大的增长。这样的故事曾经出现在水泥、建材和电解铝行业，今后几年将在航空业、钢铁业和房地产行业陆续上演。另一方面，股市回调带来了股价的下跌，一些好公司在牛市时股价早就炒上了天，而市场调整后，专业投资者却能用非常便宜的价钱买入那些未来会超常规发展的好公司，从而在股市调整结束后的下一轮上涨中迎来可观回报。

　　“从这个意义上讲，目前的经济结构转型和市场的大幅波动，反而是专业投资者的双重机会——我们能以更便宜的价格买到未来会变得更好的公司。”汪晖说，就目前市场而言，估值大幅度调整后，2/3以上的风险已经释放，部分行业和个股具有了很好的长期投资价值。

　　中欧基金：新蓝筹将突破老框框

　　中欧新蓝筹基金拟任经理刘杰文认为，新蓝筹——具有快速成长能力和竞争优势，有望成为行业龙头的企业；在可预期的发展时期内，将成长为具有国际竞争力和国际影响力的大型企业；新近上市，已经具有行业龙头特征的国内大型企业——将成为新增资金关注的重点。

　　刘杰文表示，新蓝筹的概念是相对于以往的“蓝筹股”而提出来的。传统意义上的蓝筹公司具有业绩稳定、股本规模较大、红利优厚、股价走势稳健和市场形象良好等特点，但另一方面，它们往往进入了企业的成熟期，发展速度已经缓和下来，成长性不够突出。与之相比，中欧新蓝筹所挖掘的其实是明日之星，是在企业已显现出行业龙头雏形，即将步入快速发展时期之前，对其进行投资，以分享这些未来蓝筹公司在高速成长期间的利润增长。

　　中欧基金认为，通过成熟的理念和完善的投资流程，将更好的投资于具有较强盈利能力、良好行业前景以及核心竞争能力的高成长企业，才能充分分享中国经济增长的成果。

　　申万巴黎：关注结构性投资机会

　　申万巴黎竞争优势拟任基金经理李源海认为，6月份股市下行的风险并不大。一方面，宏观经济下行的风险已经得到了充分的反应；另一方面，沪深300指数动态PE再度回落至18倍以下，在恐慌情绪得到缓解的情况下，这个估值水平已经具有了较高的安全边际。

　　李源海认为，5月份一些大行业的下跌拖累了指数，但行业表现差异较大，表现出明显的结构性投资机会。目前短期内支撑股价的主要因素为政府维护股市的政策预期和窗口指导，市场大幅上涨还需要等待一个明确的契机。从目前的形势来看，触发股市大幅上涨的契机可能是来自于如下几方面：CPI回落好于预期，则国家可能会启动成品油、电价改革，为能源、电力板块带来新的机会；国企，特别是央企重组有可能会成为一个重新激发市场热情和想象力的重要主题事件。而在触发事件出现之前，股市在6月份将会继续面临着缺乏做多理由的尴尬，将会继续维持振荡走势。本组稿件本报综合整理