偏股型新基金建仓速度两极分化

　　见习记者 姚晓丹 商报记者 郭久葳

    在老基金纷纷披露二季度成绩的同时，具有建仓优势的新基金当前的收益无疑是市场最为关心的。据记者统计，今年４－６月共有２４只偏股型基金成立，能够统计到二季度仓位的有４只，其平均股票仓位在５０％左右。目前，新基金的净值跌幅与其仓位的多少几乎成正比。

    ４基金平均仓位约５０％

    今年二季度成立的２４只偏股型基金中，４月份成立的有４只，５月份成立的有９只，６月份成立的有１１只。

    Ｗｉｎｄ数据显示，４月１日至６月３０日，这２４只基金的净值增长率加权平均约为－３．８８％，除几只６月份新成立的外，其它基金的收益均为负值。

    其中，４月１６日成立的浦银安盛价值成长（５１９１１０）跌幅居首，其净值增长率为－２１．７０％，股票仓位达８１．４２％；４月３日成立的中银动态策略（１６３８０５），其净值增长率为－６．８８％，股票仓位为３２．７４％；４月２３日成立的东吴行业轮动（５８０００３），其净值增长率为－１２．８３％，股票仓位为５９．８７％；４月３０日成立的兴业社会责任（３４０００７），其净值增长率为－１０．５０％，股票仓位为２５．６４％，也是目前仓位最低的新基金。

    ５月８日成立的天治创新先锋（３５０００５），其净值增长率为－１６．６９％；５月７日成立的华宝兴业海外中国成长（２４１００１），其净值增长率为－６．９０％；６月份成立的基金目前净值跌幅较小。

    此外，截至７月２２日，这２４只偏股型基金中，单位净值破１元的有１３只。４月份成立的４只新基金的平均股票仓位在５０％左右，与二季度所有偏股型基金的股票仓位平均为７０．８１％相比，尚存一定差距，因此从基金净值的抗跌性角度分析，明显好于老基金，可见，新基金在建仓的过程中较为慎重。

    低仓位≠抗跌

    如果细看，不同风格的新基金，其建仓速度是不一样的。以４月份的新基金为例，浦银安盛价值成长的股票仓位高达８１．４２％，而兴业社会责任的股票仓位则仅为２５．６４％，虽然建仓时间仅间隔半个月的时间，但是仓位差距明显。

    这从另一个角度说明，新基金在谨慎的同时，操作风格还是有很大差异，虽然目前股票仓位较高的，净值受损比较严重，但是业绩的产生还要靠时间来证明。同时，兴业社会责任与中银动态策略相比，在股票仓位上虽然兴业社会责任占有低仓位优势，但是，从净值增长角度看，中银动态策略要明显具有抗跌性，可见一味的低仓不一定完全得到好效果。

    业内人士认为，在目前市场中，以“慢三步”的速度建仓，也许能减少一点净值的损失，但不是长久之计，新基金要想取得好业绩，首先要有良好的产品设计理念。另外是基金管理人在该基金运作初期对于投资品种的有效选择、介入时机的灵活把握、股票投资仓位的适度控制等，也都至关重要。

    看好金融和资源类行业

    在老基金一致放弃金融和房地产的同时，新基金的思路似乎有了一些变化，从已公布二季报情况看，新基金持续买入以银行为代表的金融和资源型的煤炭，显然是分别考虑了静态低估值的和景气依然的行业。

    在银行股的投资上，招商银行因业绩良好倍受新基金宠爱，４家新基金投资了招行。其中，兴业社会责任将招行列为第一大重仓股，占净值５．０９％。浦银价值、南方盛元、中银策略都投资了招行。

    另外，浦发银行也受到了２家基金的青睐，宝盈资源投资了深发展，建信优势重点投资了华夏银行、兴业社会责任还持有了民生银行。

    在煤炭股方面，基金也有较大份额的涉及。东吴行业基金投资了中国神华、金牛能源；南方盛元重点投资了中煤能源、神火股份；建信优势投资了金牛能源和神火股份。

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    今年许多基金募集不到５亿份

    Ｗｉｎｄ统计数据显示，截至７月２１日，今年以来共发行了６９只基金，已发布成立公告的共有５６只基金，全部平均首发规模为１８．８７亿份。一季度成立几只偏股基金的首发规模还能维持在４０亿份之上，而自３－４月份以来，基金发行每况愈下，很多基金公司发行的基金也募集不到５亿份。５－６月，共发行成立了１２只偏股基金，平均每只基金首发规模仅为７．２亿份。

　　姚晓丹 郭久葳